随着升息预期提高，打着高收益率旗帜的房地产投资信托（简称REIT）股价可能受到打压，政府债券收益率则会回弹。
 
    在这样的大前提下，分析师认为REIT的回报率还是具吸引力的，投资者不妨趁这个时候作出调仓换股的准备，脱售一些增长空间有限或基本面不佳的信托，趁下一轮跌势时再吸纳有潜能的信托。
 
    本地处于低利率环境多时，因此投资者对REIT向来有所偏爱。然而，宏观经济不利因素令一些投资者却步，导致一些REIT的股价走低。因此，REIT和新加坡10年政府债券的收益率差距有扩大趋势。前者的收益率目前约为6.4％，后者是1.8％，两者差距约为4.6个百分点，这比历史差距中值3.5个百分点来得高。
 
    美国联邦储备局主席和副主席上周五的最新讲话后，市场认为升息在即，分析师指出REIT投资前景可能出现的一些变化。
 
    星展集团研究分析师陈伟祥预测，如果联储局在未来6到12个月升息，新加坡10年政府债券的收益率会提高40到50个基点，即达2.2％至2.3％。即便如此，两者的收益率距离仍超过4个百分点，REIT具有吸引力。
 
    马来西银行金英证券则建议客户选择性斩仓。REIT的收益率较高，是因为投资者已把加息预期及REIT近期所面对的风险（如供应过剩）考虑在内。随着加息预期进一步提高，可能会对REIT的股价造成进一步压力。
 
    因此，投资者应该考虑卖出一些表现已优于大市（意味着增长空间有限）或基本面差的股票。例如，新达信托（Suntec REIT）和凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）都面对租金压力，前者可以会有集资动作。
 
    把银弹存仓至下一轮跌势之时，也是出手“捡便宜”之际。马银行金英证券建议选择一些比同行有潜能的REIT，如有能力通过可增值收购来推动盈利增长。
 
    虽然大环境备受挑战，根据各REIT刚公布的第二季业绩，整体来看每单位可派发收入（DPU）仍取得1.5％增长。
 
    陈伟祥说：“建议远离那些早被投资者视为避风港的REIT，如凯德商用新加坡信托和星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust），可选择性走向近来失宠的办公楼和酒店类REIT。”
 
    陈伟祥也指出，今年内合约到期的办公楼大多已续约，因此这类REIT会有平稳回报，推荐吉宝房地产信托（Keppel REIT）。
 
    以新加坡市场为主的酒店类REIT，因为企业需求放缓和价格竞争激烈，前景还是疲弱。然而新酒店延期交货，酒店类REIT下半年会有望见到季节性回弹，推荐城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trust）。
 
    华侨投资研究分析师王德清指出，追踪32只REIT的富时海峡时报房地产投资信托指数（FTSE ST REIT Index）今年来取得8.7％增长，表现优于海峡时报指数的下挫1.89％，因此维持REIT的“加磅”评级。他认为，办公楼和零售类的表现相对平稳，工业和酒店类则继续疲弱。